证券股市资讯11月29日早间

昨日，中国金融期货交易所（以下简称中金所）又批准了17家期货公司成为该所的第三批会员单位。其中包括：3家全面结算会员、7家交易结算会员和7家交易会员。至此，已获得中金所会员资格的期货公司已达到了39家之多，占整个期货公司数量的两成以上。市场人士认为，会员数量的不断扩充预示着股指期货的上市条件日趋成熟。

此次批准的3家全面结算会员单位分别为：鲁证期货经纪有限公司、浙江省永安期货经纪有限公司、一德期货经纪有限公司。7家交易结算会员为：渤海期货经纪有限公司、中钢期货经纪有限公司、金元期货经纪有限公司、华闻期货经纪有限公司、兴业期货有限公司、金瑞期货经纪有限公司、申银万国期货有限公司。7家交易会员为：江苏东华期货经纪有限公司、江苏文峰期货经纪有限责任公司、新纪元期货经纪有限责任公司、乾坤期货经纪有限公司、银建期货经纪有限责任公司、浙江大地期货经纪有限公司、江西瑞奇期货经纪有限公司。

截止到昨日，中金所的全面结算会员的数量已达到5家；交易结算会员数量扩大至21家；交易会员数量已达到13家。市场人士估算认为，根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司净资本不得低于公司客户权益总额的6%。目前，这39家期货公司大约可以支持近700亿的股指期货保证金存量。此前，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授曾认为，只有当中金所拥有10家全面结算会员、30家交易结算会员和若干家交易会员时，才能为股指期货的顺利上市做好最充分的准备。

据期货业内人士介绍，这些会员的审批通过不仅为其他期货公司的筹备提供了指导性的样本，而且也将激励未获得会员资格的期货公司提高筹备效率，因此下一批会员的审批速度有望进一步加快。中金所也在昨日表示，将本着“成熟一家，发展一家”的标准，会员审核工作将继续推进，陆续批准新的会员单位。市场人士预计，按照目前的审批速度，预计到今年底将有约60家期货公司获得中金所会员资格，由此看来股指期货上市的步伐也将越来越近。

●申万：2008年资金面宽松不改

2008年资金面依然宽松，机构对资金的供给比重将超过80%。这是昨日申银万国研究所在证券投资策略年会上所作出的预测。

从资金的需求看，申银万国预计2008年资金总需求在9600亿元左右。一方面，交易成本对资金的损耗较大，申银万国估计2008年股市的交易活跃度将大幅下降，按照沪深两市日均成交1000亿元测算，2008年以印花税、佣金形式流出市场的资金约为2400亿元。另一方面，随着股市的扩容，2008年IPO融资规模预计达到3200亿元，加上再融资2000亿元，扩容合计5200亿元。申银万国还估计维持全年扩容市值活跃的资金比例约为20%，则需1040亿元。

从资金的供给看，申银万国预计2008年居民和机构的资金总供给约有10200亿元。首先，由于2007年新股申购收益率明显上升，将大大拉升“打新”的需求，因此申银万国预计，2008年一级市场资金将稳定增长。其次，从居民资金供给分析，由于A股预期回报率的下降，资金分流到其他投资品种。虽然居民直接投资股票的意愿可能下降，但基金、银行、信托等理财产品的需求将有所增长，这将间接增量股市资金。申银万国测算后估计，2008年居民购买股票的资金流入将达到1800亿元。另外，从机构资金供给分析，虽然有些私募、QFII等追求绝对收益的机构，可能出现资金供给下降的情况，但保险、社保、年金这些放眼中长期的机构资金供给仍将不断上升，而且，基金的规模也稳步增长。申银万国预测，2008年机构合计供给资金约8400亿元，占总供给的比例超过了八成，其中保险、QFII、基金分别供给1100亿元、1000亿元、4000亿元。对此，申银万国认为，这种专业化的投资将有利于股市的健康发展。

在分析了资金的供给和需求两方面因素后，申银万国预测2008年资金市场依然宽松，宏观流动性依然过剩，并预计2008年通货膨胀约为4%，呈现前高后底的格局。

●中信证券否认近期赴港上市

针对中信证券拟在香港上市的消息，公司今日发布澄清公告称，公司承诺至少3个月内不筹划同一事项。

日前，中信证券董事长王东明表示，公司发展到今天的规模，一直在探讨和考虑多种融资渠道和方式，分析其利弊，其中也包括未来在香港融资。同时，王东明也指出，在最终决定赴香港融资之前，还有一些重要问题需要考虑和解决，并要履行必要的程序，但并未表示公司近期将在香港上市。

中信证券新闻发言人唐臻钦则表示，王东明仅仅是宽泛地讨论国际化对中信证券的影响，并不意味中信证券马上就要去香港上市。

●中国石油八连阴 沪指退守4800点

两市A股加权平均股价已降至14元下方

周三，受中国石油等权重股的拖累，沪综指盘中跌破4800点整数关口，深成指连续第三天收于半年线下方。截至昨天收盘，两市A股加权平均股价已降至14元下方，1046只A股的股价“沦落”至20元以下， 40元以上的高价股也缩减至91只。同时，10元以下的低价股扩容到468只。

昨日，最大权重股中国石油仍是主导两市大盘的主角。中国石油小幅高开后探低，在跌破32元后展开一波较强反弹，中国平安、招商银行、中信证券、万科A等权重股纷纷启动，两市股指也应声而起。随着中国石油冲高受阻于33元，沪综指在反弹中几次触及半年线后无功而返。午后中国石油一路下泻，两市股指跌势继续，最终再度收于近期收盘新低。

截至收盘，上证指数收于4803.39点，下跌1.19%，下挫57.72点；深证成指收于15359.16点，下跌2.05%，下挫321.85点。沪深300指数收于4648.75点，下跌1.32%，下挫62.40点。两市合计成交仅791.6亿元，成交量仍处于地量水平。

盘面显示，昨日两市个股四成上涨、六成下跌，但权重股跌多涨少是拖累指数的元凶。中国石油、中国石化、工商银行、建设银行、中国银行、中国人寿、交通银行7只权重股合计拖累沪综指约46.1点，占沪综指下跌点数的80%。中国远洋、中国铝业、中国平安、中国神华、中信证券等部分权重股却逆势上涨，不过，护盘力量明显不及中国石油等权重股的杀跌猛烈。

自10月16日大盘遇阻回落以来，A股的股价结构也在发生剧烈变化。据统计，昨日参与交易的个股中，股价在30元以下的个股已占88%，其中10元以下的个股已占总数的1/3左右。同时，高价股也大幅减少，40元以上的高价股至昨日已锐减至91只。

针对后市，多数机构认为，由于成交持续低迷，短线市场做多信心依然不足，市场也没有明显热点，所以大盘调整的底部仍有待探明。建议投资者耐心等待，保持谨慎。

●胡锦涛强调　全面落实依法治国基本方略

 在现行宪法公布实施25周年和实施依法治国基本方略、建设社会主义法治国家提出10周年之际，十七届中共中央政治局11月27日下午以完善中国特色社会主义法律体系和全面落实依法治国基本方略为题进行了第一次集体学习，中共中央总书记胡锦涛主持。他强调，必须适应我国社会主义经济建设、政治建设、文化建设、社会建设不断发展的客观需要，增强科学执政、民主执政、依法执政的自觉性和坚定性，不断完善中国特色社会主义法律体系，不断推进国家各项工作法治化，切实把党的十七大提出的全面落实依法治国基本方略、加快建设社会主义法治国家的重大任务落到实处。

中国政法大学徐显明教授、中国社会科学院信春鹰研究员就学习内容进行讲解，并谈了对建设社会主义法治国家的意见和建议。

中共中央政治局各位同志认真听取了他们的讲解，并就有关问题进行了讨论。

●基金并未遭遇大规模赎回 尚处平稳阶段

很多基金公司预留的现金足以应对目前的赎回 不需要大规模减仓

作为证券市场最大的机构投资者，基金的动向始终备受关注。在市场上涨时如此，在市场下跌时更是如此。针对日前市场中基金遭遇大规模赎回的传闻，记者经过多方了解证实，尽管近来股票型基金的赎回规模有所上升，但尚处于正常范围，并未出现明显的大规模赎回。

“近期股指的不断走低，造成股票型基金的净值出现了不同程度的下降。在这样的情况下，出现一定规模的赎回十分正常。”业内人士告诉记者，“股票型基金的申购赎回情况本来就会随着市场的波动而处于不断地变化中。”

记者从基金托管行了解到，尽管股票型基金的赎回规模在近期开始出现上升，但上升幅度十分温和，并未出现异常的赎回情况。同样的情况在基金公司中得到了证实。

长城基金市场开发部李砚在接受记者采访时表示，目前，长城基金每天的申购量很小，但赎回量同样很小，因此基金整体上处于一个平稳的阶段。

南方基金相关人士昨日也向本报记者证实，基金业正面对投资者恐慌性赎回的说法完全没有依据。目前，市场处于震荡调整期，基金申购赎回的意愿都不大。南方基金目前的申购赎回也处于一个非常平稳的阶段，“大部分投资者还是看好基金的长线投资能力。”该人士说。

嘉实基金市场部人士告诉记者，嘉实基金的申购赎回情况非常平稳，有些基金还出现了净申购。尽管基金每天申购赎回情况都有所变化，但从一个较长的时间去观察，股票型基金没有因市场波动出现较大的赎回。

在被记者问到基金的赎回情况时，上海一基金公司业内人士这样向记者表示，“据我所知，目前不仅仅是我们公司基金的申购赎回比较正常，行业内的大多数公司，包括一些较小的基金公司都没有出现大规模的赎回。”

业内人士向记者分析，由于前期投资者已经获利颇为丰厚，因此即使目前基金净值出现10%左右的下跌，不少投资者也在反弹的预期下选择继续持有。另外一部分的投资者则真正将基金视为长线投资品种，因此没有为净值一时的下跌所动。

基金作为市场资金面和操作层面的一个重要风向标，不少投资者都担心，持续净赎回的出现将迫使基金被动减仓变现，从而进一步打压股指，形成恶性循环。针对这一忧虑，业内人士明确表示“不太可能”。