昌河重组扑朔迷离 东风、长安谁最终接手?

        3月5日，昌河股份（600372）发布公告称，部分媒体关于“北汽收购昌河方案已经基本确定”的报道不实。由于昌河股份大股东中航科工全力发展大飞机业务，并将剥离旗下汽车资产，此后关于昌河汽车未来去向的猜测就不断传出，被北汽收购是最新的版本之一。在东风无意接手、北汽被否认的情况下，未来昌河汽车的去向变得更加扑朔迷离。
 
        昌河尚未进入东风重组计划

        3月4日，某媒体发布了“北汽收购昌河方案基本确定”的报道，引起广泛关注。但随后的第二天，昌河股份就以公告的形式对此予以否认。其在公告中表示，经向公司管理层征询及书面函告知控股股东（中国航空科技工业股份有限公司），公司及控股股东明确表示均不知此事，也没有就此事与北汽或其他各方接触，上述报道属不实报道。

        尽管这一消息被证实不属实，但却反映出目前昌河汽车的尴尬处境。从今年2月初开始，就有消息称，同时持有飞机及汽车制造业务的中航二集团，由于需承担大飞机任务，将加速剥离汽车资产。随后传出消息，东风汽车将成接盘者。据了解，中航二集团旗下上市公司包括东安动力（600178.SH）、昌河股份（600372.SH）、哈飞股份（600038.SH）、洪都航空（600316.SH）及中航科工（2357.HK），其中前三者均为汽车资产。但东风汽车仅对东安动力和哈飞汽车有兴趣，而对连年亏损的昌河股份并无接手打算。

        3月3日，自1月17日停牌后首次复牌的东安动力发布公告证实了这一点：东安动力控股股东中航科工（2357.HK）拟以其持有公司有限售条件流通股股权作为出资，中航科工附属公司哈飞汽车公司以其部分汽车业务资产作为出资，东风汽车公司以现金出资，三方商讨组建合资企业事宜。其中并无昌河股份的身影，可见昌河尚未纳入与东风汽车的重组计划之中。

         东风、长安谁是最终接手者？

          对于中航二集团而言，由于国资委的指示，其未来将专心发展大飞机业项目，剥离汽车资产成为必然，这意味着其在借助东风之力重组哈飞后，也将随后出售昌河汽车。正是在此基础上，才不断传出昌河去向的各种版本，被业界形容为“待宰的羔羊”。

          有汽车分析师认为，东风汽车仍可能是未来接手者。在中航二集团三大汽车资产中，东安动力由于其在微型发动机生产领域的优势以及良好的业绩，较容易找到买家，哈飞汽车的价值次之，最弱的就是昌河股份。中航二集团更倾向于将这些资产整体打包出售，由于东风已经计划重组哈飞，未来进一步重组昌河也有可能。

          另有分析人士认为，昌河汽车有可能让给长安集团，主要因为昌河已和铃木合资成立了昌河铃木，后者生产的整车与长安集团旗下的长安铃木为相同车系，而中航科工也逐渐减持昌河汽车股份。另外，长安集团和昌河一样拥有兵工集团的深厚背景，可以顺理成章地接管昌河的一切。再加上铃木这个伙伴，可说是如虎添翼。不过对不乏微车的长安集团而言，昌河只能算是鸡肋。一位汽车营销专家则认为，问题关键不在于是哪个集团接手，而是接手后如何整合的问题，这涉及到改造昌河落后的生产线、扭转亏损、几千名工人就业等可持续发展的一系列难题。本报记者黄习伟

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