从三季度起国际航线佣金比例下调2个百分点

在有关媒体报道称中国几家航空公司打算大幅下调支付给旅行社的佣金比例后，RBS（苏格兰皇家银行）将携程网股票评级下调至“持有”。

受此利空消息冲击，携程网股票在纳斯达克股市放量大跌12%至37.84美元。 该股在早盘交易中一度跌至37.18美元。

RBS分析师Wendy Huang表示：“有几家航空公司已经决定从2010年第三季度起将国际航线的佣金比例下调2个百分点。”

Huang补充说，携程网2010财年营收中与此相关的营收不足4%，但国内航线的佣金比例可能也会下调，这对它来说是个中期风险。

她说：“从中期角度来说，我们预计携程网将失去与酒店和航空公司议价的能力。”

Wendy Huang将她给予携程网的目标价从46美元下调至43美元。

然而，Huang同时也补充说，虽然佣金比例下调对所有旅行社都是利空消息，但它对规模较小的旅行社伤害更大，这类旅行社占市场交易量的60%到70%，如果利润率和每客户平均收入因此而降低，它们将很难生存下去。

她说：“我们预计小旅行社将失去一半的交易量，那些交易量要么被大旅行社如携程网拿走，要么被航空公司的直销渠道瓜分。”（林靖东）