专家强调当前重点仍是管理好通胀预期

据经济之声《交易实况》报道，《信息早报》副总编张海冰今天做客交易实况，关注今年首季度货币政策执行报告。他认为，当前重点还是管理好通胀预期，但并不会马上加息。以下为节目文字实录。
当前重点仍是管理好通胀预期

主持人：央行昨晚发布今年首季度货币政策执行报告，您认为从央行的这份报告中，可以了解哪些信息？

张海冰：我们仔细研读了央行这份货币政策执行报告，有些媒体在今天的报道中比较强调利率工具的使用，给人以一种加息在即的印象，我们认为这种解读可能有失偏颇。

在央行出台的一季度货币政策执行报告中，我们认为要关注两点。第一，央行对目前宏观经济状况的判断。第二，下一季度货币政策的趋势。央行目前对宏观经济的判断，我们认为值得关注这句描述，“当前经济增长和就业形势较好，稳定物价和管好通胀预期是关键”。就是说经济增长速度下滑目前还没有成为央行关注的重点，重点还是在管好通胀的预期。

从货币政策的工具运用来说，央行也是分开描述。第一，综合运用公开市场操作、存款准备金率等货币政策工具，合理安排政策工具组合，加强流动性管理。第二，继续运用利率等价格调控手段，管理好通胀预期。我们认为央行对这两方面都有较平衡的描述，并没有强调哪方面的意思。

银行股低估值或将持续

主持人：银监会昨天发布新资本监管标准，虽然从明年起开始实行，但现在是不是会对股市中的银行板块会有影响？

张海冰：这一消息并不突然，昨天宣布2012年1月1日起开始实行的银行业新的监管标准，我们认为这个已经得到市场一定程度的消化。银监会负责人发布这个消息时表示，虽然未来五年银行业将面临一定的资本缺口，但将主要通过银行内部资本积累来满足资本监管的需求。也就是说前期市场比较担心的银行业大规模的再融资，可能不会像以前大家担心的那么严重。

随着国内资本市场规模不断扩大，商业银行新增融资需求不会对国内资本市场产生较大冲击，一定规模的再融资可能还会存在，只不过在市场规模不断扩大的情况下影响可能会被稀释。我们认为，现在银行股尽管估值比较低，而且机构配置的也比较低，但是目前不断提高存款准金率对放贷规模也有影响，银行股的低估值可能还要存在一段时间。